2025年05月10日 星期六
3月13日，中國信托業協會發布《2018年四季度末信托公司主要業務數據》。數據顯示，2018年全國68家信托公司受托資產規模減少至22.70萬億元，同比下降13.50%。在信托資產投向領域上，2018年資金信托為18.95萬億元，投向工商企業的信托資金最多，為5.67萬億元，其他依次為金融機構、基礎產業、房地產業、證券市場。
復旦大學信托研究中心主任殷醒民指出，信托業正在為推動包括制造業在內的大多數實體經濟部門的高質量發展提供資金支持，以扎扎實實的行動服務實體經濟。
殷醒民認為，各項指標表明，保持經濟運行在合理區間的政策要求進一步提振市場信心，信托業較好地把握了行業發展的節奏和力度，適時調整發展重點，實現了降中趨穩、提質增效的整體效果。
信托資產規模
連續四個季度下降
信托業協會數據顯示，截至2018年第四季度末，全國68家信托公司受托資產減少到22.70萬億元，比2017年第四季度末下降了13.50%。從2018年各季度環比增速看，一季度環比增速為-2.41%，二季度和三季度環比增速分別是-5.25%和-4.65%，四季度則是-1.89%。2018年四個季度的信托資產規模分別減少6322.35億元、13446.17億元、11292.33億元、4379.47億元，去年第四季度減少不足5000億元，比二季度和三季度下降的幅度明顯收窄。受托資產規模經過去年前三個季度的較大幅度調整，在去年第四季度進入了波動相對較小的平穩階段。可見，2018年連續四個季度，受托資產規模呈下降態勢，但下降幅度明顯減緩。
殷醒民認為，與去年第三季度相比，去年第四季度信托業出現了四個新特點：一是信托資產規模呈現降中趨穩，資產質量有所優化，資產配置能力則是穩中變強；二是信托業日益提高防控金融風險意識，在主動收縮業務規模的前提下，人均利潤同比的微升反映了行業“增效”的努力；三是單一信托占比平穩下降，體現信托公司主動管理能力的集合信托占比平穩上升，一升一降的增速顯示了信托業取得的“提質”進展；四是服務實體經濟成為行業共識，盡管資金信托總數減少，但流向工商企業的資金占比是穩中有升。
同時，殷醒民提出，當前，信托業面臨的雙重任務是：既要有效防控金融風險，消除各種風險“雷點”；又要積極推動業務轉型，在防控風險中避免資產規模的大起大落。下一步信托業要以前瞻性的宏觀思路發揮信托業提高資金配置效率的獨特作用，預計下一季度的增速會再現“變中更穩”特點。
工商企業投向居首
證券市場投向減少
相關數據顯示，截至2018年第四季度末，資金信托為18.95萬億元，比2017年第四季度末的21.91萬億元下降13.51%。從資金信托余額在五大領域的占比來看，2018年第四季度末的排序是工商企業（29.90%）、金融機構（15.99%）、基礎產業（14.59%）、房地產（14.18%）、證券市場（11.59%）；如果從新增信托的占比來看，2018年第四季度的五大領域排序是工商企業（37.45%）、房地產（20.03%）、金融機構（8.67%）、基礎產業（6.54%）、證券市場（3.43%）。
截至2018年第四季度末，資金信托流向工商企業有5.67萬億元，比2017年四季度末6.1萬億元下降7.12%，盡管從2018年第二季度開始，流向工商企業的資金信托余額逐季下降，三個季度分別下降了3.32%、3.38%、1.47%，但下降幅度越來越收窄。與此同時，投向工商企業的占比則是穩步上升的，2018年第四季度末的占比為29.90%，比2017年第四季度末的27.84%提高2個百分點，居五大領域的首位。
資金信托所覆蓋的實體經濟部門是相當廣泛的。制造業是實體經濟中的最主要部門，截至2018年第四季度末，流向制造業的資金信托為5712.83億元，比2017年第四季度末的5639.89億元增長1.29%；比2018年第三季度末的5554.79億元增長2.85%。
從新增數據看，去年第四季度末工商企業新增資金信托為16288.29億元，占比提高到37.45%。殷醒民表示，信托業正在為推動包括制造業在內的大多數實體經濟部門的高質量發展提供資金支持，以扎扎實實的行動服務實體經濟。
受證券市場持續不景氣影響，2018年第二季度以來，證券投資類信托產品數量出現連續下滑，流向證券投資的資金信托急劇減少。截至2018年第四季度末的資金信托余額為2.20萬億元，比2017年第四季度末的3.1萬億元下降29.17%；比2018年第三季度末下降10.38%。證券信托余額在資金信托的占比從2017年第四季度末的14.15%跌至2018年第四季度末11.59%。證券投資的新增信托占比從2018年第三季度末的5.97%又下降到2018年第四季度末的3.43%。
殷醒民認為，一方面，政策部門要防范金融市場異常波動和共振對市場的負向沖擊；另一方面，擴大國內市場需求的經濟促進政策會使非周期性行業的部分上市公司受益，加上“科創板”落地的利好消息，證券市場向好的跡象是期望之中的。然而，要使受挫的市場信心有所激活的時間或許會更長一些。
資本市場的回暖對于提振證券投資信托具有積極意義，資深信托研究員袁吉偉對記者分析稱，不過需要看到資本市場行情的延續性，如果全年都能保持較好的勢頭，那么今年證券投資信托還是有望保持較快增長。不過，還需要看到資管新規后，信托業務在證券投資方面的優勢基本沒有了，諸如杠桿、配資等，未來證券類資管產品的競爭較為激烈，尤其是在私募基金的外包服務方面，券商PB業務優勢逐步凸顯出來，銀行理財業務可以獨立開戶后，相關通道業務也會逐步降低。
袁吉偉表示，整體判斷，2019年證券投資信托會有一定回暖，但市場展業還是存在挑戰，信托公司需要在此領域有選擇性地開展主動管理能力提升和基于綜合服務的服務信托競爭力提升。
