2025年05月14日 星期三
第二批7家央企混改試點已批復 A股“紅五月”哪家強？
【添加時間：2017-05-03 】 來源： 分享：
對不少股民來說，4月有點不堪回首。今天即將迎來5月第一個交易日。A股歷來有“紅五月”之說，哪個題材有望引領紅5月行情？雄安？“ 一帶一路 ”？都有可能。
但混改！央企混改！壟斷領域央企混改！相信一定是5月行情中最受關注的題材之一。為何？詳解如下：
中國證券報(ID:xhszzb)記者日前獲悉，已推出的兩批央企混改試點中，第二批10家試點企業已批復了7家，目前正在篩選第三批企業，未來各省市都要搞一批試點。
可見，央企混改有望再次成為5月市場關注的熱點。
政策層面：發改委密集吹風
4月份以來，多家試點央企相繼公告混改進展。
4月26日 中國聯通 發繼續停牌公告稱，本次重大事項仍在與有關政府部門咨詢意見的過程中。本公司擬通過非公開發行股份等方式引入戰略投資者，但具體的實施方案涉及多個政府主管部門的事前審批程序，還存在不確定性。經公司董事會批準以及公司申請，公司股票自2017年4月26日起繼續停牌20天。
方正證券 認為，公司已公告停牌等待混改方案的批復，預計混改有望于年內落地，同時將帶來多方面的改革紅利：第一，機制變革。改善機制，把國家、股東和員工利益統一起。第二，資本助力?；旄挠型胪獠抠Y本，對公司網絡建設、業務開展形成強有力支持。
中國國航 4月21日晚間發布公告稱，公司收到控股股東中國航空集團公司通知，國家發改委復函同意中航集團公司進行航空貨運物流混合所有制改革。中航集團公司將著手啟動航空貨運物流混合所有制改革。本公司及本公司部分下屬公司經營航空貨運物流業務，混合所有制改革的具體實施可能涉及本公司及該等下屬公司。
早在今年1月17日，中國國際航空股份有限公司黨委書記、北京航空有限責任公司董事長樊澄在接受媒體采訪時就曾表示，目前國航已有混改實質性動作，未來可能還將推動航空與飛機維修、地勤等兩大方面進行市場化轉型。
國聯證券 認為， 中國國航 是民航 國企改革 的排頭兵，開辟了央企與外資交叉持股的先河。隨著東航與南航相繼完成客運業務外資引入計劃、國有企業結構調整基金的入股、東航物流分拆混改，預示著國航下一輪改革將投向貨運板塊，而中國國際貨運公司(國貨航)的混改可能性較大。此外， 國際貿易 疲弱、貨運運營承壓的局勢也提升了貨運板塊引入戰略投資者的訴求。綜合分析看，國貨航引入快遞或貨運代理公司的概率較大，也能為雙方帶來協同效應。
而東航集團旗下東航物流混改計劃則迎來實質性啟動。根據上海聯合產權交易所4月19日披露的增資項目，混改完成后，原持有東航物流100%股份的 東方航空 產業投資有限公司將讓出絕對控股權，持股比例降低至45%；非國有戰略投資人和財務投資人合計持有45%股權；另10%股份將由核心員工持有。近日有媒體報道稱，中國 東方航空 物流混改考慮引入聯想、 普洛斯 、德邦和綠地，物流業務混改后估值將達約40億元人民幣。
中國企業改革與發展研究會副會長李錦表示：
“這是航空領域”混改“的破冰之旅，對整個航空貨運市場產生影響，也為其他央企的混改實施提供了一個試水樣本。其特點非常明顯：一是由全資到讓出絕對控股權，持股比例降低至45%，幅度極大。二是實現優勢鏈條整合，打造強大的”門到門“綜合物流能力。三是實現了員工持股的突破，中高級管理人員不受1%的限制。四是機制體制雙突破，企業員工有積極性。五是改變 商業模式，有可能打破”十年九虧“怪圈。六是客運貨運分開，”混改“從薄弱地帶突破?，F在，東航物流混改起飛，南航國航也要準備”起飛“了。”
作為首批混改試點單位之一的中糧集團近日也正式啟動旗下金融板塊中糧資本的混改項目，通過增資+轉股，引入社會資本和員工持股。根據北京產權交易所近日披露的中糧資本增資方案，中糧資本項目擬募資總額為80億元。其中，擬向不超過十名投資方增資60億元；該項目擬引入不低于募資金額50%的非國有資本或社會資本。本次增資后新股東持股比例合計不超過39%，其中員工持股比例約5%。此前，中糧集團曾提出，至2018年，爭取18家專業化公司全部混改，引入戰投，實現上市發展。
事實上，今年以來，不僅試點央企，多家央企也正積極推進落實混合所有制改革。
軍工領域中，中國兵裝已制訂軍工企業混合所有制改革試點初步方案，確定了4家試點單位；兵器工業集團公司印發了《中國兵器工業集團公司關于發展混合所有制經濟的指導意見(試行)》提出26條意見。此外，中船重工、 航天科技 、中國電科等集團也在積極推進混改工作。
電力裝備領域， 中國電建 集團已制定混改方案，中國電投推進資產上市。
民航領域， 南方航空 在年初年度工作會上提出三方面混改舉措，明確今年將重點研究引入先進 互聯網 企業、與全球行業領先者交叉持股或聯合設立子公司等方式推動混改，近期 南方航空 已發布引入美航的合作框架。
電信領域中， 中國電信 則表態今年將率先從智慧家庭、互聯 網金融 、新興ICT和物聯網四領域進行突破探索混改。
此外， 中國石化 、 中國石油 、國 家電網 、中國鐵總等央企也正積極部署推進混改工作。
“近段時間，關于混改的消息紛至沓來，其中東航等企業不乏實質性步伐，2017年國企混改似已提速。”李錦指出，目前，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域已選擇了企業或項目混合所有制改革試點，一些企業的改革方案已經都拿出來了。 2017年的混改確實提供了很多想象空間。下一步，將按照 中央經濟工作會議和《政府工作報告》要求，進一步完善工作機制，結合油氣等重點領域改革，擴大試點規模、深化試點探索，形成多層次、多領域、多模式、可復制的制度性經驗成果。并在混改深度上下功夫，如重視優化股權結構、完善公司治理與市場化經營等。建議把增強活力放在混改第一位。
關注第二、三批試點名單
改革試點落地正在提速，那么哪些央企混改值得關注？又有哪些央企將入圍第三批名單呢？來看看專家們怎么說：
方正證券首席經濟學家任澤平認為：
2017年國企重要領域實質性改革步伐將大于2016年，關注可能的第二、三批名單企業。
目前，除了第一批混改試點的6家央企已經確定，從事“民航 信息服務 ”的央企基本可以確定是中國民航信息集團公司，其余名單還未公開，入選試點名單的企業將帶來投資機會，綜合相關領域各大國企關于混改的舉措以及披露的混改信息，預計入選試點企業有：
電力方面，國家電網公司、 中國電力 建設集團積極制定混改方案。我們認為這兩家央企極有可能入選，此外， 東方電氣 集團也有很強的混改意愿。
石油、天然氣領域混改試點，將在第三批試點中統籌推進。中國石油天然氣集團和中國石油化工集團已經在做出調整，為混改做相應的準備。
鐵路方面，中國鐵路總公司與 中國中車 集團均有混改舉措。
民航方面，中國航空集團與南航集團都在積極推行混改政策。
電信方面， 中國電信 集團2017年2月表示將繼續推進混合所有制改革。
軍工方面，中國航空工業集團、中國兵器裝備集團、中國兵器工業集團、 中國船舶 重工集團、中國航天科技集團等央企都在積極制定混改方案。
其他領域中，中國鹽業總公司、中國黃金集團公司這二家企業均有可能在混改名單當中。同時，地方國改熱點擴散，關注上海、山西、山東、海南、東北五大區域。
中信建投認為：
據我們對于央企混改的分析，我們堅定看好央企混改試點，受益的央企包括：已經公布的第一批央企混改試點旗下的上市公司，以及后續可能被選為混改試點的央企旗下的上市公司。
后續可能被選為混改試點的央企集團我們從以下三條邏輯來推斷：一是近來積極表態支持混改或者動作積極的央企集團，這些集團有比較好的改革思想基礎或者公司制度基礎；二是今年政府工作會議明確表態支持的電力和石油天然氣行業的央企集團，政策上會對這些行業的混改試點有所傾斜；三是其他可能同時進行混改的央企集團，尤其是其他改革試點中成績卓越的試點，有望通過多種改革方式實現更加全面和深化的改革。
